9 сентября 2016 года международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило АО «КазТрансОйл» (далее – КТО) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте на уровне «ВВВ-», со «Стабильным» прогнозом.
Fitch отмечает, что рейтинги КТО отражают его сильные операционные и финансовые показатели, которые как минимум сохранятся в среднесрочной перспективе, и учитывают стратегическую значимость КТО для экономики Казахстана.
Рейтинг КТО ограничивается рейтингом его материнской структуры – АО НК «КазМунайГаз» (далее – КМГ, «ВВВ-»/прогноз «Стабильный»). По мнению Fitch, КМГ оказывает значительное влияние на свободный денежный поток КТО через дивиденды, которые необходимы КМГ для обслуживания долга в размере порядка 3,1 трлн. тенге (9,3 млрд. долл. США) по состоянию на конец июня 2016 года. Уровень дивидендных выплат КТО за 2015 год был равен 114%, а за период с 2011 по 2015 годы дивидендные выплаты КТО колебались от 66% до 231%.
Тарифы КТО по транспортировке нефти на внутреннем рынке регулируются Комитетом Республики Казахстан по регулированию естественных монополий. В 2015 году комитет одобрил пятилетний график роста тарифов на транспортировку нефти внутри страны на 10% в год. КТО дважды повышало внутренние тарифы на 10% с 1 октября 2015 года и еще на 10% с начала 2016 года. Ожидается дальнейшее повышение на 10% в год в 2017-2019 гг., что улучшит прогнозируемость выручки компании в будущем.
КТО не имеет финансовых долгов.
Fitch расценивает операционный профиль КТО как соответствующий рейтинговой категории «ВВВ», который сдерживается регулятивной средой и концентрацией активов в одной стране. Рейтинговое агентство полагает, что в случае финансового стресса, государство окажет поддержку КТО напрямую в форме взносов капитала, предоставлением займов от государственных банков и фондов, или опосредовано, в форме более высоких тарифов на транспортировку нефти.
КТО является субъектом естественной монополии на рынке услуг по трубопроводному транспорту нефти.
Служба по связям с общественностью
и внутренним коммуникациям
АО «КазТрансОйл»
